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发布日期：2026-08-24 06:30    点击次数：148

协鑫科技（03800.HK）于2025年9月16日发布公告称，拟通过配售47.36亿股新股份召募约54.46亿港元资金，每股认购价为1.15港元。这次募资将主要用于鼓励多晶硅产能结构性治疗、强化硅烷气业务第二增长弧线，以及优化公司老本结构。当作公共光伏材料范围的龙头企业，协鑫科技这次老本动作被视为其在新动力产业链深远布局的不毛举措。

聚焦供给侧转换：多晶硅产能结构性治疗

刻下公共光伏行业正处于本事迭代与产能优化的要害阶段。协鑫科技这次募资的65%资金将用于供给侧转换的资金储备，重心鼓励多晶硅产能的结构性治疗。公司计较通过本事更动和产线升级，提高高纯度多晶硅的坐蓐成果，同期淘汰过期产能，以合适商场对高效光伏材料的需求。

多晶硅当作光伏产业链的中枢原材料，其品性胜利影响下流电板组件的退换成果。协鑫科技在公告中强调，这次产能治疗将聚焦于提高N型硅片等高附加值产物的供应智力，以满足TOPCon、BC电板等先进本事阶梯的需求。这一计谋与行业向高效电板转型的趋势高度契合，有望进一步沉着公司在光伏材料范围的最初地位。

此外，产能治疗还将息争区域商场需求进行优化。公司计较在新疆、内蒙古等低成本动力区域扩大产能布局，同期加强外洋坐蓐基地的供应链韧性，以应酬国际交易环境的不确信性。通过结构性治疗，协鑫科技的指标是将多晶硅坐蓐成本限度在行业第一梯队，增强商场竞争力。

强化第二增长弧线：硅烷气业务公共替代加快

硅烷气当作半导体、显现面板、锂电板等高端制造范围的要害材料，正成为协鑫科技重心发力的第二增长弧线。这次募资中，公司明确将部分资金用于扩大硅烷气产能，指标是实现公共商场份额的快速替代。现在，协鑫科技已建成公共最大的硅烷气坐蓐基地，年产能最初5000吨，占据国内商场份额的60%以上。

在半导体范围，硅烷气是集成电路制造中千里积氮化硅、氧化硅薄膜的中枢原料。跟着公共半导体产业向先进制程升级，对高纯度硅烷气的需求赓续攀升。协鑫科技通过自主研发的化学气相千里积本事，已将产物纯度提高至99.9999%以上，达到国际最初水平，并收效投入台积电、三星电子等头部厂商的供应链。

在新动力范围，硅烷气的诓骗场景进一步拓宽。TOPCon电板向BC电板转型经由中，硅烷气在钝化层制备中的用量权臣加多；固态及半固态锂电板的研发亦需多数硅烷气当作负极材料粘合剂。协鑫科技通过本事攻关，已实现硅烷气在锂电范围的范围化诓骗，并与宁德时期、比亚迪等企业达成计谋络续。这一业务线的多元化布局，为公司掀开了千亿级商场范围的增漫空间。

老本结构优化与商场信心提振

这次配售的另一不毛指标是优化老本结构。字据公告，募资中约35%的资金将用于偿还现存贷款及补充营运资金。散伙2025年上半年，协鑫科技的金钱欠债率约为58%，高于行业平均水平。通过债务置换和短期欠债计帐，公司有望将欠债率降至50%以下，从而缩短财务成本，提高盈利空间。

商场对这次配售的反馈呈现分化。一方面，认购方糊涂老本处治有限公司的参与为往复注入信心。该机构由资深投资东谈主TonyChin创立，在新动力范围有丰富的投资磨真金不怕火，其双总部设于中国香港和阿布扎比，具备跨境资源整合智力。另一方面，配售价钱较公告前收盘价1.26港元折让约8.73%，激勉部分投资者对短期股价承压的担忧。

从永恒视角看，这次募资有助于协鑫科技把合手行业本事变革窗口期。海通国际当作配售代理现金万博manbext体育官网app平台，在路演中强调公司“产能优化+本事升级+财务庄重”的三重逻辑。多家投行近期予以协鑫科技“买入”评级，指标价中位数达1.61港元，较刻下股价存在约25%的高潮空间。若硅烷气业务放量及多晶硅成本上风实现，公司估值有望投入新一轮上行通谈。